中 家电企业向外并购的步伐，似乎正羊毛袜逐渐由整机的收购重组，向上游核心部件等产业各链环节“蔓延”。这是否会成为家电产业未来发展的新趋势?

海信收购日本三电控股意在“分羹”新能源汽车红利并加强全球化布局

海信家电(000921)于3月1日晚间发布公告称，拟以每股256日元的价格认购日本三电控股株式会社定向增发的83,627,000股普通股股份，总认购价约为214.09亿日元(折合人民币13.02亿元)。本次交易完成后，海信家电将持有三电控股约75%的表决权，成为三电控股的控股股东。

从公告内容中可以了解到，日本三电控股是家汽车空调压缩机和汽车空调系统制造供应商，其车载空调压缩机2019年全球销量占有率排名第二。值得注意的是，三电控股开发的新 代电动压缩机、综合热管理系统和汽车空调产品在新能源汽车上得到大量应用。

中 家电网注意到，新能源汽车近几年如火如荼的发展颇受资本关注，越来越多行业开始入驻到该领域当中，前有华为，后有百度，家电企业亦不例外。不过，汽车是 个庞大系统的产业，需要雄厚的资金和技术实力，从早年间如春兰、长虹、奥克斯、新飞、美的、创维、乐视、格力等 些家电企业在整车制造领域不甚理想的跨界经验来看，不论是传统汽车还是新能源汽车，造车都不是 件易事。相比整车制造，做新能源汽车相关产业链对家电企业来讲反而风险可控，并且还可以在“新四化”的浪潮下分 杯羹，不失为其立足新能源汽车领域的合理选项。

截至目前，已有不少家电企业通过上述方式进军新能源汽车领域。如，韩 LG电子给美 通用汽车公司的雪佛兰Bolt提供核心组件；松下与特斯拉合作，为Model 3提供动力电池；西门子则利用底层技术的通用性，既提供汽车机电产品，也打造家用电器。中 家电市场，格力电器已通过与关联企业银隆新能源协同，开发新能源汽车的空调；美的集团机电事业群也布局了以电机、电控和压缩机为电路维修核心的汽车零部件产品，智能家居事业群也正展开与新能源汽车企业的合作。

“海信家电并购日本三电控股， 先肯定是看好新能源汽车市场”，中 家用电器商业协会常务副秘书长张剑锋向中 家电网记者分析表示，入局新能源汽车相关的车载空调市场，对于海信空调无疑是很重要的 个价值增长点。另外，从全球化布局的角度来讲，综合近年来家电企业全球化布局成果案例，以海信家电目前在空调领域的技术积累，要应用到新能源汽车板块车载空调领域，在海外未必能得到认可。但如果采取类似海尔海外收购的方法，利用被收购的品牌，即三电控股在当地市场以及其自身在全球的影响力和技术，来推进海信家电全球化进程，相对来说成功率就更高 些。

家电业海外并购进入第三阶段上游核心部件/关键技术成重点

在海信此次控股日本三电之前，中 家电网也注意到，近几年，中 家电企业的并电视电缆购或者说跨 并购已经不再局限于整机的收购重组，而是逐渐涉及产业链的各个环节，特别是上游核心部件、核心技术。

例如，海信较早的在2012年、2013年先后对美 两家激光芯片设计公司Archcom、Multiplex进行技术收购，为海信激光电视后续发展奠定了技术基础。

格力在2019年6月宣布已出资30亿人民币，参与闻泰科技收购荷兰半导体公司安世集团的项目，以加速自身在芯片领域的研发布局。

TCL在2017年 举收购华星光电的85.71%股权后，开始加大力度布局显示屏市场，并于2019年4月完成资产重组，将家电等亏损的智能终端业务卖出，进 步专攻半导体显示及材料业务。在过去的2020年，TCL继续强势扩张半导体显示及集成电路业务，包括与三安半导体合作研发Micro-LED显示技术、拟向日本OLED面板公司JOLED Incorporation投资300亿日元(约20亿人民币)合作研发喷墨印刷OLED技术、宣布收购中环集团 股权以切入半导体大硅片领域等。

美的也在去年3月宣布，拟通过下属子公司美的暖通以7.43亿元收购合康新能18.73%股份，取得控股权。随后的2020年12月份，美的又宣布收购泰 日立压缩机(简称HCTL)的 股份。此后，HCTL将正式纳入美的集团机电事业群统 管理。

“从海外并购的角度来讲，中 家电产业发展至今，第 轮的产业布局，也即整机的全球化收购重组经历过2004-2005年、2005-2010年两个阶段的发展已经基本完成。”张剑锋向记者分析称，到第三阶段要做什么?“上游的核心部件问题成为目前的 个重中之重”。

张剑锋认为，近几年，受中美贸易摩擦、美 逆全球化贸易行动等影响，包括家电行业在内各行业的“卡脖子技术”逐渐显露并广被提及。于家电业而言，现阶段中 家电产业的基本原始性创新特别是核心技术的积累并不是很多。“虽然我们也有 些像压缩机等上游零部件技术表现较为突出，但真正的顶 技术像压缩机制冷技术，以及芯片、控制器、传感器等核心部件关键技术的发展还需要做进 步的努力。”

2021年，我 进入“十四五”开局之年。在“百年未有之大变局”的背景下，根据 家“十四五”规划建议，“十四五”期间，尤其要以“原始性创新、颠覆性创新”为重点任务。聚焦家电行业，要想在此方面取得突破，张剑锋认为，除了与相关专业公司达成战略合作的方式来进行之外，通过资本并购进行控股或者参股的形式来“为我所用”也是比较可行的。“可以看到，目前市场上无论是像三星LG索尼松下等日韩系跨 企业，还是 些欧美系的 际化家电巨头，基本上都是既有整机又有核心技术优势的，其核心技术主要表现方式就是核心零部件。如果没有核心技术、核心零部件的话，我 的家电制造产业就还依然是 个组装型产业。目前， 内的家电企业包括 家层面也在重视半导体芯片、集成电路这些核心的技术，这才是我们真正要做的事情，未来也或将成为中 家电产业发展的 个趋势。”

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